Płyną kaskadą po starym klifie morskim na południowym wybrzeżu, majestatycznie spadając z czapy lodowej w Parku Narodowym Vatnajökull lub spływając po klifie gdzieś na Fiordach Zachodnich — wodospady na Islandii są podstawową atrakcją dla prawie wszystkich odwiedzających wyspę.
Stanowią również istotną część naturalnego cyklu, tworząc się przez spływającą z lodowców wodę, lądują w odmętach lodowatego Atlantyku.
Jadąc po Islandii, w pewnym momencie podróży nie można w ogóle nie zauważyć wodospadu. Niektóre są ogromne, takie jak Dynjandi na Fiordach Zachodnich, podczas gdy inne są małe i schowane w skalistych wąwozach, takich jak fotogeniczny Gljúfurárfoss.
Inne wodospady są podstawą najpopularniejszych szlaków turystycznych w kraju: Gullfoss, jeden z najbardziej uwielbianych islandzkich wodospadów, jest istotną, trzecią częścią szlaku Złotego Kręgu, podczas gdy Seljalandsfoss i Skógafoss są obowiązkowymi punktami na południowym wybrzeżu.
Wodospady odegrały także istotną rolę w islandzkiej historii i folklorze. Wodospad Goðafoss był na przykład miejscem „spoczynku” podobizn wielu bożków pogańskich, po tym, jak pierwsi osadnicy Islandii wrzucili je do kaskady jako dowód na nowo odkrytą wiarę chrześcijańską.
Innym przykładem jest ukryta skrzynia skarbów, która rzekomo znajduje się za zasłoną wody wodospadu Skógafoss. Według legendy skrzynię umieścił tutaj Þrasi Þórólfsson, osadnik ze Skógar. Pierścień z tej skrzyni został najpierw zawieszony na drzwiach kościoła w Skógar, zanim ostatecznie znalazł się w muzeum.